Économie et Organisation Administrative des Entreprises – 2^ème Bac
La fonction financière

Durée indicative : 6–8 heures (cours + exercices) Prérequis : bilan, compte de résultat, notion de capital et d’investissement Objectifs : rôle de la fonction financière, sources de financement, budgets, trésorerie, indicateurs de base

La fonction financière joue un rôle central dans la vie de l’entreprise : elle assure la mise à disposition et la gestion des ressources monétaires nécessaires à l’activité. Ce chapitre présente sa définition, ses objectifs, les décisions financières (investissement, financement, trésorerie), les principales sources de financement, les documents comptables utilisés, ainsi que quelques indicateurs simples (liquidité, structure financière, rentabilité).

Définition et rôle de la fonction financière

Fonction financière. La fonction financière regroupe l’ensemble des tâches et des décisions qui concernent les flux monétaires de l’entreprise : recherche de financements, investissement, gestion de la trésorerie, relations avec les banques et les apporteurs de capitaux.

Rôles principaux.

Assurer les moyens financiers nécessaires pour démarrer et développer l’activité.
Choisir entre différentes sources de financement (internes/externes, court/long terme).
Gérer la trésorerie pour éviter les manques de liquidités et les excédents improductifs.
Analyser la situation financière à l’aide des documents comptables et d’indicateurs.
Informer les partenaires : banques, actionnaires, État, dirigeants.

Exemple. Un responsable financier décide de recourir à un crédit bancaire pour acheter une nouvelle machine, élabore un plan de trésorerie pour les 6 prochains mois et prépare les états financiers à présenter aux associés.

Objectifs de la fonction financière

Objectifs fondamentaux

Assurer la solvabilité : capacité de l’entreprise à honorer ses dettes à court terme.
Maintenir l’équilibre financier : structure saine entre ressources propres et dettes.
Garantir la rentabilité : capacité à générer un résultat positif à long terme.
Financer la croissance : développement, innovation, modernisation de l’outil de production.

Objectifs opérationnels

Élaborer des budgets (d’investissement, de trésorerie).
Optimiser la gestion des encaissements et décaissements.
Suivre les coûts financiers (intérêts, agios) et les réduire si possible.
Assurer une communication financière fiable et régulière (tableaux de bord, reporting).

À retenir. Une bonne gestion financière recherche un compromis entre sécurité (solvabilité, faible endettement) et rentabilité (utiliser l’endettement comme levier sans excès).

Les décisions financières principales

Décision d’investissement

Choisir les projets dans lesquels l’entreprise va placer ses ressources (machines, locaux, logiciels, R&D).
Apprécier leur rentabilité et leur risque (même de manière simple au niveau bac).
Exemples : achat d’un nouveau camion de livraison, ouverture d’un nouveau point de vente, lancement d’une nouvelle gamme.

Décision de financement

Déterminer la combinaison entre fonds propres (apports, bénéfices) et dettes (emprunts, crédits).
Choisir la durée des financements (court, moyen, long terme).
Négocier les conditions (taux d’intérêt, garanties, échéances) avec les banques et les investisseurs.

Gestion de la trésorerie. C’est la décision quotidienne qui consiste à surveiller le solde du compte bancaire, à anticiper les entrées (encaissements) et sorties de fonds (décaissements), et à prendre les mesures nécessaires en cas de manque ou d’excédent (crédit de trésorerie, placements à court terme…).

Répartition du résultat. En fin d’exercice, il faut décider de la part du bénéfice qui sera distribuée aux associés (dividendes) et de la part qui sera réinvestie dans l’entreprise (autofinancement).

Les sources de financement de l’entreprise

Classification générale. Les financements peuvent être distingués selon plusieurs critères :

Origine : financements internes (provenant de l’entreprise) ou externes (provenant de tiers).
Durée : court terme (moins d’un an) ou moyen/long terme (plus d’un an).
Nature juridique : fonds propres ou dettes.

Type	Exemples	Caractéristiques
Financement interne	Bénéfices non distribués (autofinancement), amortissements	Pas d’intérêts à payer, renforce les fonds propres, mais limité par la rentabilité
Financement externe – fonds propres	Apports des associés, augmentation de capital	Pas de remboursement obligatoire, mais partage du pouvoir et du bénéfice
Financement externe – dettes M/L terme	Crédits bancaires d’investissement, emprunts obligataires (grandes entreprises)	Nécessité de rembourser selon un échéancier, paiement d’intérêts
Financement court terme	Découvert bancaire, crédit de trésorerie, crédit fournisseur	Utilisé pour financer le cycle d’exploitation (stocks, délais clients)

Règle d’or (niveau bac). Il est préférable que les emplois stables (immobilisations) soient financés par des ressources stables (capital, réserves, emprunts M/L terme), et non par des dettes de court terme.

Documents comptables de base : bilan et compte de résultat

Bilan (simplifié)

Photographie du patrimoine de l’entreprise à une date donnée.
Côté actif : ce que l’entreprise possède (immobilisations, stocks, créances, trésorerie).
Côté passif : ce que l’entreprise doit et ce qui la finance (capitaux propres, dettes).

Compte de résultat (simplifié)

Film des produits et des charges de l’exercice.
Permet de déterminer le résultat net (bénéfice ou perte).
Base pour analyser la rentabilité de l’entreprise.

Représentation simplifiée du bilan : ce que l’entreprise possède et comment cela est financé.

Lien entre les deux documents. Le résultat net (bénéfice ou perte) calculé dans le compte de résultat vient modifier les capitaux propres du bilan (réserves, report à nouveau).

Notions de fonds de roulement, besoin en fonds de roulement et trésorerie

Fonds de roulement (FR). Le fonds de roulement représente la marge de sécurité financière dont dispose l’entreprise pour financer son activité courante après avoir financé ses investissements.

Interprétation simple (niveau bac).

FR positif : les ressources stables (capital, réserves, emprunts M/L terme) dépasse les emplois stables (immobilisations). L’entreprise dispose d’un excédent pour financer une partie de son cycle d’exploitation.
FR négatif : les emplois stables sont supérieurs aux ressources stables ; l’entreprise utilise des ressources de court terme pour financer ses immobilisations, ce qui est risqué.

Besoin en fonds de roulement (BFR). Le BFR correspond aux besoins de financement liés au décalage entre les décaissements (achats, charges) et les encaissements (ventes, recouvrements clients) du cycle d’exploitation.

Trésorerie nette. La trésorerie nette est, en simplifiant, la différence entre le fonds de roulement et le BFR.

Trésorerie > 0 : situation confortable (excédent de liquidités).
Trésorerie < 0 : tensions de trésorerie, risque de difficultés de paiement.

Point d’attention. Une entreprise rentable peut tout de même connaître des problèmes de trésorerie si son BFR est trop élevé (trop de stocks, clients qui paient tard, etc.).

Budgets et plan de trésorerie

Budget. Un budget est un document prévisionnel chiffré qui exprime, pour une période donnée, les recettes et les dépenses attendues. Il sert de plan d’action et d’outil de contrôle.

Types de budgets financiers (niveau bac).

Budget d’investissement : prévoit les acquisitions d’immobilisations et leur financement.
Budget de trésorerie (ou plan de trésorerie) : prévoit les encaissements et décaissements mois par mois.

Mois	Encaissements (exemple)	Décaissements (exemple)	Solde de trésorerie du mois
Janvier	Encaissements clients : 120 000	Achats, salaires, loyer : 100 000	+ 20 000
Février	Encaissements : 90 000	Décaissements : 110 000	- 20 000

Utilité du plan de trésorerie. Le plan de trésorerie permet de visualiser à l’avance les périodes où la trésorerie risque d’être négative, afin de négocier un crédit de trésorerie ou de décaler certains investissements.

Indicateurs financiers simples

Liquidité et structure financière

Liquidité générale (niveau bac) : capacité à couvrir les dettes à court terme avec les actifs circulants (stocks, créances, trésorerie).
Poids des dettes dans le financement total : part des dettes dans le passif.
Autonomie financière : importance des capitaux propres par rapport au total des ressources.

Rentabilité (vision simple)

Résultat net / Capitaux propres : mesure la rentabilité des capitaux investis par les associés.
Résultat net / Chiffre d’affaires : indique la marge nette réalisée sur les ventes.
Plus ces ratios sont élevés, plus l’entreprise est rentable (toutes choses égales par ailleurs).

Exemple numérique très simplifié. Une entreprise réalise un résultat net de 80 000 pour un chiffre d’affaires de 1 000 000.
Sa rentabilité nette sur chiffre d’affaires est de : 80 000 ÷ 1 000 000 = 0,08, soit 8 %.

Fonction financière, partenaires et risques

La fonction financière gère les flux entre l’entreprise et ses partenaires financiers.

Partenaires financiers.

Banques : octroient des crédits, gèrent les comptes, proposent des services financiers.
Associés / actionnaires : apportent des capitaux et attendent une rentabilité.
Fournisseurs : accordent parfois des délais de paiement (crédit fournisseur).
Clients : paient au comptant ou à crédit, influencent la trésorerie.
État : perçoit des impôts et peut accorder des subventions.

Risques financiers.

Risque de liquidité : difficulté à payer les dettes à court terme.
Risque d’endettement excessif : charges d’intérêts trop lourdes.
Risque de taux d’intérêt : augmentation du coût des emprunts.
Risque de crédit : clients qui ne paient pas (impayés).

Synthèse — points essentiels & erreurs à éviter

Mémo du chapitre

La fonction financière assure la mise à disposition et la gestion des ressources monétaires.
Décisions clés : investissement, financement, gestion de trésorerie, répartition du résultat.
Sources de financement : internes / externes, fonds propres / dettes, court / long terme.
Bilan : patrimoine à une date donnée ; compte de résultat : activité sur une période.
Notions clés : fonds de roulement, BFR, trésorerie, rentabilité, liquidité.

Erreurs fréquentes en examen

Confondre bilan et compte de résultat.
Oublier que total actif = total passif dans un bilan.
Penser qu’une entreprise rentable ne peut pas avoir de problèmes de trésorerie.
Assimiler automatiquement endettement élevé à situation mauvaise sans tenir compte de la rentabilité.

Exercices (12) — avec solutions détaillées

Exercice 1 — Définir la fonction financière

1) Définir la fonction financière.
2) Citer deux tâches concrètes relevant de cette fonction dans une PME marocaine.

1) La fonction financière regroupe les activités liées à la recherche, à la gestion et au contrôle des ressources monétaires de l’entreprise (financements, trésorerie, relations bancaires, analyse financière).
2) Exemples :
– Préparer un plan de trésorerie mensuel et surveiller le solde bancaire.
– Négocier un crédit d’investissement avec la banque pour acheter une machine.
– Établir les états financiers de fin d’année pour les associés.

Exercice 2 — Objectifs de la fonction financière

Donner quatre objectifs de la fonction financière et expliquer brièvement chacun d’eux.

Quatre objectifs possibles :
– Solvabilité : s’assurer que l’entreprise peut payer ses dettes à l’échéance (fournisseurs, salaires, impôts).
– Équilibre financier : avoir une structure saine entre fonds propres et dettes, avec un recours à l’endettement raisonnable.
– Rentabilité : faire en sorte que les capitaux investis génèrent un bénéfice suffisant à long terme.
– Financement de la croissance : trouver les ressources nécessaires pour financer les projets de développement (nouveaux marchés, modernisation).

Exercice 3 — Investissement ou financement ?

Indiquer s’il s’agit d’une décision d’investissement ou de financement :
a) Choisir entre deux modèles de machines pour la production.
b) Décider de recourir à un emprunt bancaire plutôt qu’à une augmentation de capital.
c) Lancer un projet de rénovation des locaux.
d) Négocier le taux d’intérêt d’un crédit d’équipement.

a) Décision d’investissement (choix du bien à acquérir).
b) Décision de financement (choix de la source de fonds).
c) Décision d’investissement (projet d’amélioration de l’actif immobilisé).
d) Décision de financement (conditions d’un emprunt).

Exercice 4 — Classement des sources de financement

Classer les éléments suivants selon la nature du financement :
1) Apports des associés à la création de l’entreprise.
2) Découvert bancaire de 3 mois.
3) Emprunt bancaire sur 5 ans.
4) Bénéfices non distribués.

1) Apports des associés : financement externe – fonds propres (long terme).
2) Découvert bancaire : financement externe – dette à court terme.
3) Emprunt sur 5 ans : financement externe – dette à moyen/long terme.
4) Bénéfices non distribués : financement interne – autofinancement.

Exercice 5 — Lecture d’un bilan simplifié

On donne le bilan très simplifié d’une entreprise (en DH) :
Actif :
– Immobilisations : 600 000
– Stocks : 150 000
– Créances clients : 100 000
– Trésorerie : 50 000

Passif :
– Capitaux propres : 500 000
– Emprunt à 5 ans : 250 000
– Dettes fournisseurs : 100 000
– Autres dettes CT : 50 000

1) Vérifier que le bilan est équilibré.
2) Calculer le total de l’actif circulant (stocks + créances + trésorerie).

1) Total actif = 600 000 + 150 000 + 100 000 + 50 000 = 900 000.
Total passif = 500 000 + 250 000 + 100 000 + 50 000 = 900 000. Le bilan est bien équilibré.
2) Actif circulant = stocks + créances + trésorerie = 150 000 + 100 000 + 50 000 = 300 000 DH.

Exercice 6 — Fonds de roulement (interprétation)

En se basant sur les données de l’exercice 5, on sait que les emplois stables (immobilisations) sont de 600 000 et que les ressources stables (capitaux propres + emprunt à 5 ans) sont de 750 000.
1) Le fonds de roulement est-il positif ou négatif ?
2) Interpréter ce résultat.

1) Ressources stables = 500 000 + 250 000 = 750 000 ; emplois stables = 600 000.
Le fonds de roulement (FR) est donc positif, car les ressources stables sont supérieures aux emplois stables.
2) Interprétation : l’entreprise dispose d’un excédent de ressources stables de 150 000 (750 000 – 600 000) pour financer une partie de son activité courante. C’est une situation a priori saine sur le plan de l’équilibre financier.

Exercice 7 — Rentabilité nette sur chiffre d’affaires

Une entreprise réalise un chiffre d’affaires de 1 200 000 DH et un résultat net de 96 000 DH.
1) Calculer la rentabilité nette sur chiffre d’affaires (en %).
2) Interpréter le résultat.

1) Rentabilité nette = résultat net / chiffre d’affaires = 96 000 ÷ 1 200 000 = 0,08, soit 8 %.
2) Interprétation : sur 100 DH de ventes, l’entreprise conserve en moyenne 8 DH de bénéfice net. Plus ce pourcentage est élevé, meilleure est la rentabilité (en comparaison avec d’autres années ou d’autres entreprises).

Exercice 8 — Plan de trésorerie simple

Une entreprise prévoit pour le mois de mars :
– Encaissements : 90 000 DH
– Décaissements : 110 000 DH
Le solde de trésorerie au 1^er mars est de +15 000 DH.

1) Calculer le solde de trésorerie de mars.
2) Comment la fonction financière peut-elle anticiper ce problème ?

1) Solde du mois = encaissements – décaissements = 90 000 – 110 000 = -20 000 DH (déficit du mois).
Solde de fin mars = solde initial + solde du mois = 15 000 – 20 000 = -5 000 DH (trésorerie négative).

2) La fonction financière peut :
– Négocier un crédit de trésorerie (découvert autorisé) avec la banque.
– Tenter de décaler certains paiements ou de relancer les clients pour encaisser plus tôt.
– Reporter un investissement non urgent.

Exercice 9 — Financement interne ou externe ?

Indiquer pour chaque cas s’il s’agit d’un financement interne ou externe :
a) Utilisation des bénéfices non distribués pour acheter un véhicule de livraison.
b) Emprunt bancaire pour financer une nouvelle machine.
c) Apport d’un nouvel associé dans le capital.
d) Crédit fournisseur sur 60 jours.

a) Financement interne (autofinancement).
b) Financement externe (emprunt bancaire).
c) Financement externe (hausse des fonds propres via un nouvel associé).
d) Financement externe (crédit fournisseur à court terme).

Exercice 10 — Risques financiers

Citer trois risques financiers auxquels une entreprise peut être confrontée et expliquer brièvement chacun.

Trois risques possibles :
– Risque de liquidité : incapacité à payer les dettes à court terme faute de trésorerie suffisante.
– Risque d’endettement excessif : charges d’intérêts trop lourdes qui réduisent le résultat et peuvent mener au défaut de paiement.
– Risque de crédit : certains clients ne paient pas leurs factures (impayés), ce qui fragilise la trésorerie.
On peut également mentionner le risque de taux (augmentation des taux d’intérêt).

Exercice 11 — Lecture de compte de résultat

Un compte de résultat simplifié présente pour l’exercice N (en DH) :
– Chiffre d’affaires : 800 000
– Coût des achats consommés : 400 000
– Charges de personnel : 200 000
– Autres charges d’exploitation : 100 000

1) Calculer le résultat net (on suppose qu’il n’y a pas d’autres produits ni charges).
2) L’entreprise est-elle bénéficiaire ou déficitaire ?

1) Total des charges = 400 000 + 200 000 + 100 000 = 700 000.
Résultat net = produits – charges = 800 000 – 700 000 = 100 000 DH.
2) Le résultat est positif : l’entreprise est donc bénéficiaire.

Exercice 12 — Cas synthèse

Une entreprise souhaite moderniser son atelier de production en achetant une nouvelle machine de 600 000 DH. Elle dispose de 200 000 DH d’autofinancement disponible et envisage de demander un emprunt bancaire pour le reste.

1) Identifier les décisions financières à prendre.
2) Citer deux éléments que la fonction financière doit analyser avant de s’endetter.

1) Décisions financières :
– Décision d’investissement : confirmer l’achat de la machine (analyse de la rentabilité attendue).
– Décision de financement : choix de la combinaison autofinancement (200 000) + emprunt (400 000), négociation des conditions de l’emprunt.
– Décision de gestion de trésorerie : vérifier l’impact des remboursements sur la trésorerie future.

2) Deux éléments à analyser :
– La capacité de remboursement de l’entreprise (résultats futurs, flux de trésorerie disponibles).
– L’impact de l’endettement sur la structure financière (poids des dettes, charges d’intérêts) et sur le risque financier.