Comptabilité et Mathématiques financières – 2ème Bac Sciences Économiques
Analyse du bilan

Durée indicative : 6–8 heures (cours + exercices) Prérequis : bilan comptable, plan comptable, notions de fonds propres et dettes Objectifs : analyser la structure financière (FRNG, BFR, trésorerie, ratios simples)

L’analyse du bilan permet d’apprécier la solidité financière d’une entreprise : équilibre entre emplois (actif) et ressources (passif), niveau d’endettement, capacité à financer son cycle d’exploitation et à faire face à ses échéances à court terme. Au 2ème Bac Sciences Économiques, on utilise surtout trois outils : le fonds de roulement net global (FRNG), le besoin en fonds de roulement (BFR) et la trésorerie nette, complétés par quelques ratios simples.

1. Rappel : le bilan comptable et sa structure

Définition du bilan. Le bilan est un document de synthèse qui présente, à une date donnée (fin d’exercice), le patrimoine de l’entreprise :
  • À l’actif : les emplois (ce que l’entreprise possède).
  • Au passif : les ressources (origines des moyens financiers).
Actif (emplois)
  • Actif immobilisé : biens durables (terrains, bâtiments, machines, brevets…).
  • Actif circulant : stocks, créances clients, trésorerie active (banque, caisse).
Passif (ressources)
  • Capitaux propres : capital, réserves, résultat non distribué.
  • Dettes : dettes financières (emprunts), dettes d’exploitation (fournisseurs, fiscales, sociales…).
Équation fondamentale : Total Actif = Total Passif. Le bilan respecte toujours cet équilibre.

2. Bilan fonctionnel simplifié (emplois / ressources stables & cycliques)

Objectif du bilan fonctionnel. Le bilan fonctionnel regroupe les postes du bilan en grandes masses permettant d’étudier les équilibres financiers à long et court terme.
Emplois (à gauche)
  • Emplois stables : actif immobilisé (net).
  • Emplois cycliques : stocks, créances d’exploitation.
  • Trésorerie active : disponibilités (banque, caisse…).
Ressources (à droite)
  • Ressources stables : capitaux propres + dettes financières à moyen et long terme.
  • Ressources cycliques : dettes d’exploitation (fournisseurs, dettes fiscales et sociales…).
  • Trésorerie passive : découverts bancaires, concours bancaires courants.
Tableau fonctionnel simplifié.
Emplois Montant Ressources Montant
Actif immobilisé net … Capitaux propres …
Actif circulant d’exploitation … Dettes financières M/L terme …
Trésorerie active … Dettes d’exploitation …
Trésorerie passive …
Les points de suspension « … » sont à compléter en exercice avec les chiffres de l’énoncé.

3. Fonds de roulement net global (FRNG)

Définition (niveau Bac). Le fonds de roulement net global (FRNG) représente la partie des ressources stables (capitaux propres + dettes financières M/L terme) qui finance les emplois stables (actif immobilisé) et au-delà.
Formules usuelles (pédagogiques)
  • Formule 1 : FRNG = Ressources stables – Emplois stables.
  • Formule 2 : FRNG = (Capitaux propres + Dettes M/L terme) – Actif immobilisé net.
FRNG > 0 (positif)
  • Les ressources stables sont supérieures aux emplois stables.
  • Une partie des ressources stables finance l’exploitation.
  • C’est la situation généralement favorable recherchée.
FRNG < 0 (négatif)
  • Les emplois stables sont supérieurs aux ressources stables.
  • Une partie de l’actif immobilisé est financée par des dettes à court terme.
  • Situation risquée sur le plan financier.
FRNG BFR Trésorerie nette FRNG − BFR = Trésorerie nette
Lien fondamental en analyse du bilan : FRNG, BFR et trésorerie nette.

4. Besoin en fonds de roulement (BFR) et trésorerie nette

Besoin en fonds de roulement (BFR). Le BFR représente le besoin de financement lié au cycle d’exploitation : stocks, créances clients… moins les dettes d’exploitation (fournisseurs, fiscales, sociales).
Formule pédagogique
  • BFR = Actif circulant d’exploitation – Dettes d’exploitation.
  • Actif circulant d’exploitation : stocks + créances clients + autres créances d’exploitation.
  • Dettes d’exploitation : fournisseurs + dettes fiscales et sociales + autres dettes d’exploitation.
BFR > 0
  • L’exploitation consomme des ressources.
  • L’entreprise doit financer ce besoin (par le FRNG ou par des concours bancaires).
BFR < 0
  • L’exploitation dégage des ressources (dettes fournisseurs élevées, etc.).
  • Situation rare, mais qui peut améliorer la trésorerie.
Trésorerie nette (TN). La trésorerie nette mesure la situation de trésorerie globale de l’entreprise :
  • TN = Trésorerie active – Trésorerie passive.
  • ou encore, relation fondamentale : TN = FRNG – BFR.
Trésorerie nette > 0 : l’entreprise a un excédent de trésorerie. Trésorerie nette < 0 : l’entreprise est en tension de trésorerie (découvert bancaire, etc.).

5. Ratios simples d’analyse financière (niveau Bac)

Quelques ratios importants (version simplifiée)
  • Ratio d’autonomie financière = Capitaux propres / Total bilan.
  • Ratio d’endettement = Dettes totales / Capitaux propres.
  • Ratio de liquidité générale = Actif circulant / Dettes à court terme.
Interprétations possibles
  • Autonomie financière élevée : entreprise peu dépendante des dettes.
  • Endettement trop élevé : risque financier accru.
  • Liquidité générale > 1 : actifs circulants couvrent les dettes à court terme.
Attention
  • Les ratios donnent des indications, pas des certitudes absolues.
  • Il faut souvent les comparer avec les années précédentes ou le secteur d’activité.

6. Démarche d’analyse du bilan à l’examen

Une démarche possible à appliquer systématiquement :
  1. Présenter le bilan simplifié (actif / passif ou bilan fonctionnel).
  2. Calculer les masses : emplois stables, ressources stables, actif circulant, dettes d’exploitation, etc.
  3. Calculer le FRNG puis le BFR.
  4. En déduire la trésorerie nette :
  5. Interpréter : FRNG positif ou négatif ? BFR élevé ou faible ? Trésorerie en excédent ou en déficit ?
  6. Calculer éventuellement quelques ratios et conclure sur la solidité financière.
Exemple de conclusion type. « L’entreprise présente un FRNG positif et supérieur à son BFR, ce qui se traduit par une trésorerie nette excédentaire. Sa situation financière à court terme est globalement satisfaisante. Toutefois, le ratio d’endettement reste relativement élevé, ce qui impose une gestion prudente de ses investissements futurs. »

7. Exemple global d’analyse du bilan (chiffré)

Bilan simplifié de la société « MARHABA » (en milliers de MAD).
Actif Montant Passif Montant
Actif immobilisé net 900 Capital + réserves 700
Stocks 250 Résultat de l’exercice 100
Créances clients 200 Dettes financières (M/L terme) 400
Banque (trésorerie active) 80 Dettes fournisseurs 150
Caisse 20 Dettes fiscales et sociales 100
Découvert bancaire (trésorerie passive) ?
On sait que le total actif est égal au total passif : 1 450 (en milliers de MAD). 1) Compléter le découvert bancaire. 2) Calculer les ressources stables, les emplois stables, le FRNG. 3) Calculer le BFR. 4) Calculer la trésorerie nette et interpréter.
Solution (démarche détaillée). 1) Compléter le découvert bancaire.
Total actif = 900 + 250 + 200 + 80 + 20 = 1 450. Au passif, la somme des montants connus = 700 + 100 + 400 + 150 + 100 = 1 450. Le découvert bancaire est donc nul (0). Le total passif connu est déjà égal à 1 450.

2) Ressources/emplois stables et FRNG.
Ressources stables = Capitaux propres + Dettes financières M/L terme = (700 + 100) + 400 = 1 200. Emplois stables = Actif immobilisé net = 900. FRNG = Ressources stables – Emplois stables = 1 200 – 900 = 300.

3) Calcul du BFR.
Actif circulant d’exploitation = Stocks + Créances clients = 250 + 200 = 450. Dettes d’exploitation = Fournisseurs + Fiscales et sociales = 150 + 100 = 250. BFR = Actif d’exploitation – Dettes d’exploitation = 450 – 250 = 200.

4) Trésorerie nette et interprétation.
Trésorerie nette = FRNG – BFR = 300 – 200 = 100. On peut vérifier : Trésorerie active (Banque + Caisse) = 80 + 20 = 100 ; Trésorerie passive = 0. Trésorerie nette = 100 – 0 = 100 (cohérent).
Interprétation : l’entreprise dispose d’un FRNG positif qui couvre son BFR et laisse une trésorerie nette positive de 100. Sa situation financière à court terme est confortable.

8. Exercices corrigés – Analyse du bilan

Exercice 1 – Classer les postes du bilan

Classer les postes suivants en emplois stables, emplois d’exploitation, ressources stables ou ressources d’exploitation : 1) Emprunts bancaires à 5 ans. 2) Machines et outillage. 3) Stocks de marchandises. 4) Dettes fournisseurs. 5) Capital social.

– Emprunts bancaires à 5 ans : ressources stables. – Machines et outillage : emplois stables. – Stocks de marchandises : emplois d’exploitation. – Dettes fournisseurs : ressources d’exploitation. – Capital social : ressources stables.
Exercice 2 – Calcul du FRNG

On donne (en milliers de MAD) : – Capitaux propres : 600. – Dettes financières M/L terme : 300. – Actif immobilisé net : 750. Calculer le FRNG et interpréter le résultat.

Ressources stables = 600 + 300 = 900. Emplois stables = 750. FRNG = 900 – 750 = 150. Interprétation : le FRNG est positif, les ressources stables dépassent les emplois stables de 150. Une partie des ressources stables finance donc l’exploitation, ce qui est favorable.
Exercice 3 – Calcul du BFR

À partir des données suivantes (en milliers de MAD) : – Stocks : 120. – Créances clients : 180. – Dettes fournisseurs : 90. – Dettes fiscales et sociales : 60. Calculer le BFR et dire s’il est positif ou négatif.

Actif circulant d’exploitation = 120 + 180 = 300. Dettes d’exploitation = 90 + 60 = 150. BFR = 300 – 150 = 150. Le BFR est positif : l’exploitation consomme des ressources de 150.
Exercice 4 – Trésorerie nette à partir de FRNG et BFR

On sait que le FRNG d’une entreprise est de 200 (en milliers de MAD) et que son BFR est de 260. 1) Calculer la trésorerie nette. 2) Interpréter.

Trésorerie nette = FRNG – BFR = 200 – 260 = –60. La trésorerie nette est négative : l’entreprise est en situation de tension de trésorerie, elle doit probablement recourir à des découverts bancaires ou à d’autres concours à court terme.
Exercice 5 – Vérification par la trésorerie

On connaît pour la société « ALFA » : – Trésorerie active : 40 (banque) + 10 (caisse). – Trésorerie passive (découvert bancaire) : 30. – FRNG : 120. 1) Calculer la trésorerie nette. 2) En déduire le BFR à partir de la relation TN = FRNG – BFR.

1) TN = Trésorerie active – Trésorerie passive = (40 + 10) – 30 = 50 – 30 = 20. 2) TN = FRNG – BFR → 20 = 120 – BFR → BFR = 120 – 20 = 100. Le BFR est de 100 (en milliers de MAD).
Exercice 6 – Ratios simples

À partir des données suivantes (en milliers de MAD) : – Capitaux propres : 500. – Dettes totales : 700. – Total bilan : 1 200. – Actif circulant : 450. – Dettes à court terme : 300. Calculer : a) Le ratio d’autonomie financière. b) Le ratio d’endettement. c) Le ratio de liquidité générale.

a) Autonomie financière = Capitaux propres / Total bilan = 500 / 1 200 ≈ 0,4167 (41,67 %). b) Endettement = Dettes totales / Capitaux propres = 700 / 500 = 1,4. L’entreprise a 1,4 MAD de dettes pour 1 MAD de capitaux propres. c) Liquidité générale = Actif circulant / Dettes à court terme = 450 / 300 = 1,5. Les actifs circulants couvrent 1,5 fois les dettes à court terme (situation correcte).
Exercice 7 – Lecture qualitative

On vous indique pour une entreprise : – FRNG > 0 ; BFR < 0 ; Trésorerie nette > 0. Rédigez une interprétation globale de la situation financière à court terme en 5 à 6 lignes.

Le FRNG positif signifie que les ressources stables couvrent largement les emplois stables et financent en plus une partie de l’exploitation. Le BFR négatif montre que l’exploitation dégage des ressources (par exemple des délais de paiement fournisseurs supérieurs aux délais clients). La trésorerie nette positive traduit un excédent de trésorerie. Globalement, l’entreprise est dans une situation très confortable à court terme, avec une capacité à faire face à ses échéances et éventuellement à saisir des opportunités d’investissement.
Exercice 8 – Synthèse écrite (FRNG, BFR, TN)

En 8 à 10 lignes, expliquez le lien entre FRNG, BFR et trésorerie nette, et l’intérêt de ces trois indicateurs pour l’analyse du bilan.

Le FRNG mesure l’excédent de ressources stables par rapport aux emplois stables. Il indique si l’entreprise peut financer une partie de son exploitation à long terme. Le BFR représente le besoin de financement lié au cycle d’exploitation, en fonction du niveau des stocks, des créances clients et des dettes d’exploitation. La trésorerie nette est la différence entre le FRNG et le BFR ; elle traduit la situation globale de trésorerie. Si le FRNG est suffisant pour couvrir le BFR, la trésorerie nette est positive et la position de l’entreprise est confortable à court terme. Si le BFR dépasse le FRNG, la trésorerie nette devient négative et signale une tension. Ces trois indicateurs permettent donc de juger de l’équilibre financier de l’entreprise et de sa capacité à faire face à ses engagements à court terme.

9. Synthèse – Points essentiels de l’analyse du bilan

Mémo
  • Le bilan présente les emplois (actif) et les ressources (passif) de l’entreprise.
  • Le FRNG mesure l’excédent de ressources stables sur les emplois stables.
  • Le BFR mesure le besoin de financement lié au cycle d’exploitation.
  • Trésorerie nette = FRNG – BFR (ou Trésorerie active – Trésorerie passive).
  • Les ratios complètent l’analyse (autonomie, endettement, liquidité…).
Erreurs à éviter
  • Confondre FRNG et BFR (leurs rôles sont différents).
  • Oublier des postes dans le calcul du BFR (dettes fiscales et sociales, par exemple).
  • Interpréter les ratios sans les comparer (temps, secteur…).
  • Oublier de présenter les calculs dans un tableau clair.